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　　该估值超百亿独角兽公司IPO申请获受理

　　视涯科技招股(gǔ )说(shuō )明(míng )书(shū )显(xiǎn )示(shì )，AI产业的爆发式增长催生了海量信息交互需求，而人类超七成的信息是由(yóu )人(rén )眼(yǎn )感(gǎn )知(zhī )获(huò )取，因此AR眼镜、VR头(tóu )显(xiǎn )等(děng )XR设(shè )备(bèi )凭(píng )借贴近人眼的天然优势以及多模态数据感知能力，正成为AI端侧硬件的核(hé )心(xīn )载(zǎi )体(tǐ )，也(yě )标(biāo )志着人机交互正从“视觉呈现”向“感知延伸”革命性跨越。公司核心(xīn )产(chǎn )品(pǐn )硅(guī )基(jī )OLED微(wēi )型(xíng )显示屏技术因其轻薄、高对比度、广色域、快响应速度、高像素密度、低(dī )功(gōng )耗(hào )等(děng )优(yōu )势(shì )，与AI技术革新和(hé )场(chǎng )景(jǐng )需(xū )求(qiú )形(xíng )成深度耦合，是XR设备的核心硬件，在AI产业国际化竞争中具备战略性意义(yì )。

　　近(jìn )日(rì )，中办、国办发布关于全面推进江河保护治理的意见。意见提出，完善流(liú )域(yù )防(fáng )洪(hóng )工(gōng )程(chéng )体(tǐ )系。健全由水库、河道及堤防、蓄滞洪区等组成的流域防洪工程体系。推(tuī )进(jìn )防(fáng )洪(hóng )水(shuǐ )库(kù )建设，提升已建(jiàn )水(shuǐ )库(kù )防(fáng )洪(hóng )能(néng )力，强化库容管理。定期开展水库水闸安全鉴定，及时除险加固。推进(jìn )大(dà )江(jiāng )大(dà )河(hé )干(gàn )流(liú )堤防达标建设，加快中小河流系统治理，实施农村水系综合整治。加快推(tuī )进(jìn )蓄(xù )滞(zhì )洪(hóng )区(qū )建设，完善功能布局，加强空间管控和产业引导，依法加强蓄滞洪区管理(lǐ )，严(yán )控(kòng )人(rén )口(kǒu )迁入，引导区内(nèi )人(rén )口(kǒu )有(yǒu )序(xù )外(wài )迁。实施洲滩民垸分类治理。完善城乡防洪排涝体系，健全洪涝联排联调(diào )机(jī )制(zhì )。提(tí )升(shēng )山洪灾害防治和风暴潮防御能力。

　　相较传统机器人，人形机器人有突(tū )出(chū )的(de )特(tè )征(zhēng )和(hé )优势，在机械构造、智能化、拟人仿生等技术领域取得显著进步。民生证(zhèng )券(quàn )认(rèn )为(wéi )，人(rén )形机器人技术加(jiā )速(sù )演(yǎn )进(jìn )，已(yǐ )成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎，产业奇(qí )点(diǎn )已(yǐ )至(zhì )，应(yīng )用端、成本端、软件端迎来三重突破，产业化关键瓶颈正在打开。人形机(jī )器(qì )人(rén )板(bǎn )块(kuài )正(zhèng )从主题投资迈向成长投资，2025年有望成为全球量产元年。技术端，大模型突(tū )破(pò )通(tōng )用(yòng )性(xìng )瓶(píng )颈，DeepSeek低成本训练(liàn )范(fàn )式(shì )加(jiā )速(sù )AGI落(luò )地；产业端，特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布局；政策端，政府(fǔ )工(gōng )作(zuò )报(bào )告(gào )明(míng )确，培育具身智能等未来产业，大力发展智能机器人。预计2025年全球出货量(liàng )将(jiāng )达(dá )万(wàn )台(tái )级(jí )别，2027年特斯拉目标产能突破百万台，产业链长期成长空间打开。

　　荣耀(yào )完(wán )成(chéng )IPO辅(fǔ )导(dǎo )备(bèi )案，AI生态布局引(yǐn )资(zī )本(běn )市(shì )场(chǎng )聚(jù )焦

　　公司方面，拉卡拉是首批与中国人民银行数字货币研究所战略合作(zuò )的(de )支(zhī )付(fù )机(jī )构(gòu )，数字人民币受理能力行业领先，已实现从小微商户到KA商户全产品线支持(chí )数(shù )币(bì )受(shòu )理(lǐ )。公司2025年一季度公司跨境支付交易金额同比增长85%，商户规模增长76%，覆盖全球(qiú )超(chāo )100个(gè )国(guó )家(jiā )。四方精创在区块(kuài )链(liàn )和(hé )分(fèn )布(bù )式(shì )账本技术方面有着深厚的技术积淀，在虚拟资产的发行、通证化、交易和(hé )支(zhī )付(fù )，以(yǐ )及(jí )托管等方面积累丰富的产品研发和项目实施经验。公司FINNOSafe合规Web3平台可支持稳(wěn )定(dìng )币(bì )发(fā )行(háng )人(rén )及市场参与者相关业务的发展。

　　算力成本大幅降低，在云侧端侧的赋(fù )能(néng )显(xiǎn )现(xiàn )。年(nián )初Deepseek发布R1，性能媲(pì )美(měi )OpenAI o1，并(bìng )通(tōng )过(guò )诸多优化手段实现了算力成本的大幅降低，成本降低为推理应用突破提供(gòng )了(le )基(jī )础(chǔ )。在(zài )云侧，随着大模型能力持续突破，AI在头部CSP的实际收入、用户行为和产品力(lì )提(tí )升(shēng )方(fāng )面(miàn )也(yě )在深度介入。在端侧，移动设备的硬件升级、大模型的压缩技术等正在推(tuī )动(dòng )端(duān )侧(cè )模(mó )型(xíng )落地。中信建投(tóu )证(zhèng )券(quàn )指(zhǐ )出(chū )，端侧AI开始加速，终端出货爆发可期。端侧AI带来成本、能耗、可靠性、隐私(sī )、安(ān )全(quán )和(hé )个(gè )性化优势，已经具备实践基础，终端设备有望在AI的催化下迎来新一轮创新(xīn )周(zhōu )期(qī )。从(cóng )终(zhōng )端看，先落地、成规模的终端是手机和PC，硬件上其2024年AI渗透率分别为18%、32%，预(yù )计(jì )手(shǒu )机(jī )AI化(huà )比(bǐ )率持续提升，持(chí )续(xù )推(tuī )动(dòng )硬(yìng )件(jiàn )升级。此外，智能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家居等也正在(zài )融(róng )入(rù )AI，2025-2026年(nián )有(yǒu )望看到终端出货的爆发式增长。

　　公司方面，电魂网络以国风电竞《梦(mèng )三(sān )国(guó )》系(xì )列(liè )起家，目前《梦三国2》已形成包括官方赛事、合作赛事在内的8大赛事体系(xì )。星(xīng )辉(huī )娱(yú )乐(lè )游戏业务已发展(zhǎn )成(chéng )为(wéi )研(yán )运(yùn )一(yī )体的综合性网络游戏运营商，在细分领域形成了古风策略类及放置类两个(gè )优(yōu )势(shì )产(chǎn )品(pǐn )群(qún )，先后研发与发行《三国群英传-霸王之业》《战地无疆》《霸王之野望》《苍(cāng )之(zhī )纪(jì )元(yuán )》《枫之谷R：经典新定义》《刀锋无双》等多款精品游戏，并拥有《三国(guó )群(qún )英(yīng )传(chuán )》《仙境传说》《斗破(pò )苍(cāng )穹(qióng )》《冒险岛》《盗墓笔记》《庆余年》等多款IP授权。

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