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在此背景下，“价格博弈”已非核心，“价值重构”则成为关键。柏文喜认为：“无论降价还是(shì )提价，均为短(duǎn )期策略(luè )；真正(zhèng )决定行(háng )业(yè )格局(jú )的(de )，是核(hé )心竞争(zhēng )力的升(shēng )级。”

头部纸(zhǐ )企“练(liàn )内功”重塑竞(jìng )争格局(jú )

数据显(xiǎn )示，2023年(nián )至(zhì )2024年国(guó )内(nèi )造纸行(háng )业新增(zēng )产能超(chāo )1000万吨，主要集中在包装纸、文化纸领域。与此同时，需求却较为疲软，2024年纸制品消费量增速仅为1.5%。供需不平衡下，行业开工率大幅下(xià )降，甚(shèn )至跌至(zhì )70%以下。

记者还(hái )注意到(dào )，今年(nián )以(yǐ )来，纸(zhǐ )企已经(jīng )在3月至(zhì )4月、5月(yuè )、7月发(fā )布了三(sān )轮涨价(jià )函。比(bǐ )如，玖(jiǔ )龙纸业(yè )自4月1日(rì )起(qǐ )，所(suǒ )有(yǒu )白卡纸(zhǐ )系列产(chǎn )品涨价(jià )200元/吨；自5月15日至20日，东莞、天津、河北、湖北、北海等多个基地的瓦楞纸、再生牛卡纸等多个品类价格每吨上调30元至50元不等。

截至午(wǔ )间收盘(pán )，沪指(zhǐ )报3587.69点，跌0.17%；深(shēn )成指报(bào )11150.41点(diǎn )，跌(diē )0.16%；创指报(bào )2342.39点，涨(zhǎng )0.10%。

　　当前“供应稳(wěn )、需求(qiú )弱”的(de )状况，拖累纯(chún )碱生产(chǎn )企业库(kù )存(cún )连续(xù )6周(zhōu )攀升。虽然上(shàng )周厂家(jiā )库存环比小幅回落，但降幅相对库存绝对总量而言依然有限。据统计，截至7月21日，国内纯碱厂家总库存为188.42万吨，较上周四减少2.14万吨。其中，轻质纯(chún )碱库存(cún )为75.71万吨(dūn )，环比(bǐ )减少2.59万(wàn )吨(dūn )；重质(zhì )纯碱库(kù )存为112.71万(wàn )吨，环(huán )比增加(jiā )0.45万吨。从库存(cún )数据来(lái )看，目(mù )前重碱(jiǎn )库存仍(réng )在上升(shēng )，库存压(yā )力尚未(wèi )得到有(yǒu )效缓解。

中信证券认为，A股继港股后也逐步转为增量市场，最重要的是不断寻找新的存在预期差且未来能够形成资金共识的板块，半(bàn )年报后(hòu )的出海(hǎi )可能是(shì )新的方(fāng )向。随(suí )着半年(nián )报(bào )结束，出海可(kě )能会再(zài )次形成(chéng )板块性(xìng )行情。

恒瑞医(yī )药(600276.SH；01276.HK)今(jīn )日宣布(bù )与葛兰(lán )素史克(kè )公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达(dá )成合作(zuò )协议，双方将共同开发至多12款创新药物。此次合作将为恒瑞医药全球化进程注入强劲动能，同时为GSK创造2031年后重大增长机遇。这些项目经严格筛选，旨在扩(kuò )充GSK在呼(hū )吸、自(zì )免和炎(yán )症、肿(zhǒng )瘤(liú )等治疗(liáo )领域已(yǐ )建立的(de )研发管(guǎn )线，且(qiě )所有项(xiàng )目经评(píng )估均具(jù )有成为(wéi )"同类最(zuì )优"或"同(tóng )类第一(yī )"的(de )潜力。根据协(xié )议条款(kuǎn )，GSK将向恒瑞医药支付总计5亿美元的首付款。

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