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　　跨海飞行仅5分钟，香(xiāng )港(gǎng )首条无人机配送航线(xiàn )正(zhèng )式运(yùn )营

　　华龙证券认为，人(rén )形机器人板块近期催化因(yīn )素较(jiào )多(duō )，指数有所修复。行(háng )业(yè )趋势未变，已进入“技术(shù )突破(pò )→量产降本→场景渗透”的黄金(jīn )周期，有望成为2025年核心(xīn )投(tóu )资主线。建议围绕①高(gāo )价值(zhí )量(liàng )的零部件，包括丝杠、传(chuán )感器(qì )、电机及减速器等，尤(yóu )其(qí )关注与特斯拉、华为等(děng )巨(jù )头有(yǒu )供应链合作的公司；②有(yǒu )望场景落地的方向，包括(kuò )家庭(tíng )服(fú )务、极限作业(电力巡(xún )检(jiǎn )、矿山等)、医疗康复、智(zhì )慧物(wù )流(liú )等；③政策催化下的并(bìng )购重组(zǔ )标的。

　　人形机器人(rén )需(xū )要理解并与物理世界进(jìn )行交(jiāo )互(hù )，使用人类运动数据对(duì )机(jī )器人(rén )进行训练，能够提升机(jī )器(qì )人的灵活性和协调性。泛(fàn )化能(néng )力的提升需要海量的数(shù )据(jù )，准确复制人类动作则要(yào )求数(shù )据(jù )具备高精度。数据采(cǎi )集(jí )方式分遥控操作、动作捕(bǔ )捉、大(dà )模型三类，动作捕捉能(néng )直接将(jiāng )人类动作迁移至人形机(jī )器(qì )人，具备精度高、数据(jù )采集(jí )全(quán )面等优势，或是当下人(rén )形(xíng )机器(qì )人最合适的数据采集方(fāng )式(shì )。开源证券指出，随着(zhe )人(rén )形机(jī )器人/具身智能场景增多(duō )，对低成本采集高质量数据(jù )需求(qiú )逐(zhú )步增多，国内政策支(zhī )持(chí )，海内外巨头纷纷布局，人形(xíng )机(jī )器人数据采集产业有望(wàng )迎来快(kuài )速发展机遇。目前动作(zuò )捕(bǔ )捉下游以电影制作、游(yóu )戏开(kāi )发(fā )等为主，2022年市场空间仅(jǐn )为(wéi )58亿元(yuán )，假设未来2-3年单个人形(xíng )机(jī )器人本体企业使用1000台进(jìn )行(háng )训练(liàn )，1000台，则有望为动捕市(shì )场(chǎng )带来500亿增量空间。

　　华(huá )龙证(zhèng )券(quàn )认为，人形机器人板(bǎn )块(kuài )近期催化因素较多，指数(shù )有所(suǒ )修(xiū )复。行业趋势未变，已(yǐ )进入“技术突破→量产降本→场(chǎng )景渗透”的黄金周期，有望(wàng )成(chéng )为2025年核心投资主线。建(jiàn )议(yì )围绕(rào )①高价值量的零部件，包(bāo )括丝杠、传感器、电机(jī )及(jí )减速(sù )器等，尤其关注与特斯(sī )拉(lā )、华为等巨头有供应链合(hé )作的(de )公(gōng )司；②有望场景落地(dì )的(de )方向，包括家庭服务、极(jí )限作(zuò )业(yè )(电力巡检、矿山等)、医(yī )疗康复(fù )、智慧物流等；③政策(cè )催(cuī )化下的并购重组标的。

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　　国泰海通证(zhèng )券(quàn )研报(bào )指出，民用无人机产量(liàng )大(dà )增。国新办举行新闻发(fā )布(bù )会上(shàng )介绍，1-2月，民用无人机(jī )产(chǎn )量同比增长91.5%，航空航天器(qì )及设(shè )备(bèi )制造业投资同比增长(zhǎng )27.1%。联合飞机获得首张无人直(zhí )升机(jī )型(xíng )号合格证。中国民用航(háng )空局向(xiàng )深圳联合飞机自主研发(fā )的(de )TD550D无人直升机系统颁发全(quán )国首(shǒu )张(zhāng )无人直升机型号合格证(zhèng )(TC)，标志(zhì )着中国在低空领域的技(jì )术(shù )合规性取得关键突破。中(zhōng )泰证(zhèng )券表示，中国消费级无(wú )人(rén )机行业市场规模从2016年的155.0亿(yì )元增(zēng )长(zhǎng )至2021年的388.1亿元，年复合(hé )增(zēng )长率为20.2%，预计至2026年可达到(dào )624.9亿元(yuán )的(de )市场规模。随着产品价(jià )格下降(jiàng )，产业链不断完善，C端(duān )消(xiāo )费者购买消费级无人机(jī )的门(mén )槛(kǎn )大大降低。

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