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A股三(sān )大指数冲高回落(luò )，截至午盘，沪(hù )指跌0.17%，深成指跌(diē )0.16%，创业板指涨0.10%，北证50指数跌0.38%，沪(hù )深京(jīng )三市半日成(chéng )交额(é )11387亿元，较上(shàng )日放(fàng )量146亿元。全(quán )市场(chǎng )超3000只个股下(xià )跌。 板块题材上(shàng )，PCB、影视院线、PEEK材料(liào )板块走高，大金(jīn )融稳步抬升，新(xīn )华保险(601336)再创新高(gāo )，煤炭、钢铁板(bǎn )块调整。

记者还(hái )注意到，今年以来，纸企已经在3月至(zhì )4月、5月、7月发布(bù )了三轮涨价函。比如，玖龙纸业(yè )自4月1日起，所有(yǒu )白卡(kǎ )纸系列产品(pǐn )涨价(jià )200元/吨；自5月(yuè )15日至(zhì )20日，东莞、天津(jīn )、河北、湖(hú )北、北海等多个(gè )基地(dì )的瓦楞纸、再生(shēng )牛卡纸等多个品(pǐn )类价格每吨上调(diào )30元至50元不等。

该(gāi )药物已在早期临(lín )床和临床前研究(jiū )中显示出强效的PDE3和PDE4抑(yì )制作用，可显著(zhe )增强支气管舒张(zhāng )效应并产生抗炎(yán )作用1。此外，HRS-9821还(hái )有望开发为便捷(jié )的干(gàn )粉吸入剂（DPI）制(zhì )剂，与GSK现有(yǒu )吸入(rù )制剂产品组(zǔ )合形(xíng )成战略性契(qì )合。

根据协议，恒瑞(ruì )医药将自主研发(fā )的PDE3/4抑制剂创新药(yào )HRS-9821在除中国大陆、香港特别行政区(qū )、澳门特别行政(zhèng )区及台湾地区以(yǐ )外的全球独家权利有(yǒu )偿许可给GSK。HRS-9821目前(qián )正处于临床开发(fā )阶段，可用于治(zhì )疗慢性阻塞性肺(fèi )病 (COPD)，作为辅助维(wéi )持治(zhì )疗，无需考(kǎo )虑既(jì )往治疗方案(àn )。HRS-9821的(de )加入将强力(lì )助推(tuī )GSK实现其战略(luè )愿景(jǐng )，即通过覆(fù )盖那(nà )些持续面临呼吸(xī )困难（气短）或(huò )基于其疾病特征(zhēng )不太可能接受吸(xī )入性皮质类固醇(chún )或生物制剂治疗(liáo )的患者，为最广泛的(de )COPD患者群体提供治(zhì )疗方案。

在此背(bèi )景下，“价格博(bó )弈”已非核心，“价值重构”则(zé )成为(wéi )关键。柏文(wén )喜认(rèn )为：“无论(lùn )降价(jià )还是提价，均为(wéi )短期策略；真正(zhèng )决定行业格(gé )局的(de )，是核心竞争力(lì )的升级。”

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　　为何(hé )强调现在是慢牛(niú )周期？首先，指(zhǐ )数行情明确，但个股赚钱效应不高，目前是权重搭台(tái )、题材股未唱戏(xì )，投资者赚钱体(tǐ )感差。像924时各大(dà )媒体喊牛市，如(rú )今市(shì )场走势虽强(qiáng )，但(dàn )很多人不敢(gǎn )或不(bú )想说牛市，就是(shì )因为指数强(qiáng )而赚(zuàn )钱效应弱。从技(jì )术面看，上证指(zhǐ )数周线连续5连阳(yáng )，拉升明显过快(kuài )。当股价脱离20周(zhōu )均线或日线脱离(lí )20天线，通常会有宽幅震荡或回拉洗盘(pán )动作。现在上证(zhèng )周K线不仅离20周均(jun1 )线远，离60周均线(xiàn )也远，不过量能(néng )已放出来，下周(zhōu )重点(diǎn )看量，若量(liàng )能不(bú )能持续放大(dà )，市(shì )场上涨高度(dù )有限(xiàn )。这是否意(yì )味着(zhe )市场要大跌(diē )？以(yǐ )正常逻辑，后市(shì )仍是慢牛周期，因为个股赚钱效(xiào )应还没打出来，只是指数行情先(xiān )行。

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